1.基金收益率由哪些因素决定（1）红利：是基金因购买公司股票而享有对该公司净利润分配的所得。一般而言，公司对股东的红利分配有现金红利和股票红利两种形式。基金作为长线投资者，其主要目标在于为投资者获取长期、稳定的回报，红利是构成基金收益的一个重要部分。所投资股票的红利的多少，是基金管理人选择投资组合的一个重要标准。
（2）股息：是指基金因购买公司的优先股权而享有对该公司净利润分配的所得。股息通常是按一定的比例事先规定的，这是股息与红利的主要区别。与红利相同，股息也构成投资者回报的一个重要部分，股息高低也是基金管理人选择投资组合的重要标准。
（3）债券利息：是指基金资产因投资于不同种类的债券（国债、地方政府债券、企业债、金融债等）而定期取得的利息。我国《证券投资基金管理暂行办法）规定，一个基金投资于国债的比例、不得低于该基金资产净值的20%，由此可见，债券利息也是构成投资回报的不可或缺的组成部分。
（4）买卖证券差价：是指基金资产投资于证券而形成的价差收益，通常也称资本利得。
（5）存款利息：指基金资产的银行存款利息收入。这部分收益仅占基金收益很小的一个组成部分。开放式基金由于必须随时准备支付基金持有人的赎回申请，必须保留一部分现金存在银行。
（6）其他收入：指运用基金资产而带来的成本或费用的节约额，如基金因大额交易而从证券商处得到的交易佣金优惠等杂项收入。这部分收入通常数额很小。
2.避开基金投资的八大误区
1.业绩排名靠前的基金就是好基金吗？
业绩排名是我们挑选基金时需要重点考察的指标。正常情况下，一只基金的历史业绩确实能说明其好坏。历史业绩越长，业绩越好，我们在很大程度上就可以认为这只基金运作得很成功。但是业绩排名并不是唯一的考察指标。但是大家要意识到，过去已然过去，我们面对的是未来。不确实的未来，不能一味地相信过去业绩。
2.基金越便宜越好吗？
3.分红的基金才是好基金吗？
4.新基金一定比原基金好吗？
(问题2、3、4已经在上一篇博客解释过了，有需要的请读作者上一篇博客。答案均为否)。
5.明星基金就是最好的吗？
这个误区其实和业绩排名选基金类似。明星基金的光芒都来自过去的战绩。很多明星基金受到热捧之后就开始出现业绩下滑。一方面在于A股市场是典型的板块轮动市场，过去大涨的板块不见得一定能持续涨势。另一方面明星基金的基金经理也是决定基金业绩高低的关键因素。比如著名华夏大盘精选基金，在王亚伟离开之后，就一直处于低迷状态。
6.基金名字就是投资的主要方向吗？
不一定。举个例子，对于某低碳环保混合型基金，看名字大家肯定会认为这只基金属于投资低碳环保行业的混合型基金。通过看基金招募说明书的投资策略，大致了解到确实是投资低碳环保行业。但是再看看这只基金的十大重仓股，发现这只基金的前十大重仓股与低碳环保关系不大，或者说完全没有关系。如果投资者是冲着低碳环保主题去买这个基金的，那就可能要失望了。
7.规模大的基金都是好基金吗？
基金规模大，说明选择这只基金的机构和投资者比较多。但是大部分的基金业绩表现会出现“规模收益递减”的特性。就是说基金规模越大，钱越难赚。这是因为随着基金规模的增大，基金经理需要将大量新进入的资产买入资产，在大量资金的压力下所买入的股票质量就难以保证，即使没有好的标的，基金经理迫于时间和投资纪律也只能退而求其次选择次优甚至是一般的股票，基金原有的优秀资产比例会进一步下降，业绩容易被侵蚀。俗话说，船小好调头，规模太大的基金要想调仓换股也会困难重重。
8.可以相信专家的预判吗？
市场是不可预测的，如果大家想和市场博弈，十有八九是会输的。
3.基金如何选
1.大公司
从基金规模看，截至2017年上半年，基金规模破1000亿元的基金公司有：天弘、工银瑞信、易方达、博时、招商、南方、嘉实、华夏、建信、中银、汇添富、广发、富国、华安、华宝、兴全、兴业、上投摩根、大成等。
根据第三方评级机构（天相投顾）的评级来看，获得五星评级的基金公司有：南方、嘉实、汇添富、华安、富国、兴全。
根据2017年上半年业绩位列前茅的基金产品来看，业绩比较突出的基金公司有：易方达、建信、嘉实、景顺长城、银华、招商、安信。
所以，从这三个排名来看，大家基本可以锁定几个比较靠谱的大基金公司。基金公司的运作能力高低和管理水平会直接影响基金的业绩表现，当然也关系到投资者的投资收益。
2.老经理
总的来讲，业绩和稳定性是考核基金经理的关键。不管是大盘股还是小盘股，拼业绩才是关键，也是重点。对于基金经理来讲，保持短期的较高业绩其实并不是很难。但是在投资这个行业里，没有经历过大风大浪，没有经历过股灾牛市，就不了解中国股票市场的复杂性，也就不算一名出色的基金经理。所以对业绩的评估，需要拉长时间线，能够经历牛市、熊市还能保证较高收益的基金经理才能称得上优秀。因此，在选择基金经理的时候，需要把基金经理管理过的基金综合到一起来看，如果基金经理管理一支基金超过 3年，甚至5年，而且还能保持较好的业绩，那么对于投资者来说将是最大的福音。
3.好基金
贝塔系数大家可以将贝塔系数理解为基金相对于大盘的波动情况。当贝塔系数>1的时候，说明基金比大盘的波动大，即风险比大盘高。例如贝塔系数是1.3，那么如果大盘涨10%，基金就会涨13%；但是在下跌的时候，如果大盘跌10%，基金就要跌13%。
当贝塔系数<1的时候，说明基金比大盘的波动小，即风险比大盘低。例如贝塔系数是0.7，那么如果大盘涨10%，基金就会涨7%；如果大盘下跌10%，基金会下跌7%。
可以看出，景顺长城沪深300指数增强基金和汇丰晋信大盘股A基金的贝塔系数较高，说明这两只基金的波动比较大，容易出现大涨大跌；国泰估值优势混合基金的贝塔系数较小，说明这只基金的波动性小，稳定性较好。阿尔法系数阿尔法系数反映的是基金能够在多大程度上跑赢整个市场，也就是基金能够获得的超额收益。既然表征的是超额收益，那么阿尔法系数就是直接体现基金经理择时能力和选股能力的关键。所以阿尔法系数高，说明基金获得的实际回报要比预期的高。
可以看出，国泰估值优势混合基金的阿尔法系数高达28.05，几乎达到了评级基准的2倍。可以说这只基金具有较强的获得超额收益的能力。夏普比率夏普比率就是能够综合衡量收益和风险的系数，它是用基金收益减去无风险投资收益，再除以基金的标准差得到的。例如，基金A的年化收益率是28%，标准差是10，90天国债的收益率是5%，那么基金A的夏普比率就是（28-5）/10=2.3.
夏普比率高，则说明在收益相同的情况下，基金面临的风险低；或者说在风险一定的情况下，收益较高。因此在收益或者风险不变的情况下，夏普比率越大越好。
总之，在选择基金的时候，在宏观层面要选大基金公司+老基金经理；在微观层面要关注贝塔系数+阿尔法系数+夏普比率。
4.基金转换
所谓基金转换，理解起来非常简单，就是把基金赎回和重新申购的步骤合二为一，卖出旧基金，买入新基金。进行基金转换，不但可以节约时间，费用上也能省下一笔。
因为基金转换不需要全部缴纳新基金的申购费用，只需要缴纳转入转出 基金之间的申购差价，加上转出基金的赎回费用。如果转入转出基金的申购费用一样，那么投资者只需要缴纳转出基金的赎回费用就可以了。
基金转换费用=转出基金赎回费+转入转出基金原申购费率补差费
说了这么多概念和公式，下面我们来举个例子。
比如，我在2015年底申购了1万份某基金公司的股票型基金A,申购费是1.2%,赎回费是0.5%。2017年我准备把基金A换成这家基金公司的另一支股票型基金B.基金B的申购费是1.5%.目前基金A、B的净值分别为1.5元和2元。
(1)如果不使用基金转换，而是先赎回后申购，费用计算如下。赎回基金A的费用是10000×0.5%×1.5=75；
申购基金B的费用是( 10000×1.5 -75)×1.5%=223.875元。总的算下来，传统转换基金的方法需要花费75+223.875=298.875元
(2)如果使用基金转换的方法来计算，费用又是多少呢?
转入转出基金原申购费率补差费是10000×1.5×(1.5%-1.2%)=45元，再加上基金A的赎回费用75元，利用基金转换的方法，一共要花费45+75=120元。
基金转换申请在交易日15点之前提出的，就按照当天的净值进行转换，在交易日15点以后提出申请就按照下一个交易日的申请处理。上面介绍的基金转换方法只能在同一家基金公司内部进行转换。
但是随着第三方平台的推陈出新，陆陆续续出现了很多新的方法，比如超级转换。所谓超级转换，就是投资者将所持有的某一基金公司的基金份额，转换为符合条件的其他基金公司的基金份额。
实际上，基金超级转换业务中转入资金是由第三方先行垫付的。也就是说，当投资者在T日提交超级转换申请的时候，第三方就出资买入目标基金，那么投资者在T+1日即可确认转入和转出份额。
我们可以在天天基金网的基金转换页面选择超级转换，进行转换。
5.货币基金
货币基金按照参与资金的规模大小可以分为A类和B类。我们这里说的货币型基金，通常都是A类基金，它主要针对的是中小投资者。B类货币型基金的起始投资金是500万元或者1000万元，让一般投资者望而却步，但是B类货币型基金的收益率也普遍高于A类货币型基金。
不过随着市场创新步伐的加快，目前也有多家基金公司向中小投资者开放了B类货币型基金，后面会详细介绍。
对于货币型基金的收益率，可以用七天年化收益率和万份收益率来衡量。万份收益率，指的是投资10000元货币型基金，一天能够获得的收益率是多少。七天年化收益率，指的是将货币型基金最近7天的平均收益率进行年化计算后所得来的数据。货币型基金的净值是固定不变的，单位净值通常是1元。
举个例子，我最近买了10000元的余额宝理财。当前余额宝的万份收益率是1.0345，七天年化收益率是3.56%。那么我存余额宝10000元，一天所获得收益就是1.03.
也许有读者就会问，既然通过万份收益率就可以看到每天的收益，那么就没有必要再看七天年化收益率了。实际上，七天年化收益率和万份收益率有很强的互补性。对于货币型基金来讲，万份收益率体现的是基金每天的收益变化，遇到月底、年底市场缺钱的时候，万份收益率会波动很大，这时候如果仅仅参考万份收益率进行投资就容易产生困惑。
长久以来，B类货币型基金一直不是中小投资者可以接触到的货币型基金类型。但是，原来只针对机构和大客户的B类基金的购买门槛降低了很多。比如南方基金公司和易方达基金已经把旗下的B类货币型基金的购买份额门槛降低，从500万元起购降至100元起购。
6.债券基金债券基金主要分为以下四种：
1.纯债债券：只投资债券，不投资股票，不打新股，也不投资可转债，完全不参与股票市场。
2.一级债基：在纯债基金的基础上，可以适当参与新股申购。
3.二级债基：最多可以拿出20%的资产参与投资股票。
4.可转债基金：主要投资可转债。
可以看出，债券型基金从1到4的排序，收益可能越来越高，伴随的风险也越来越大。
如何选择债券型基金有以下三个衡量标准：
1.是否是银行系发行的债券型基金
债券都是在银行间市场交易的，那么银行系的基金公司就可以拿到成本更低的债券，对于用户来讲收益就可能会更高。
2.看评级
通过晨星网，选取了在过去三年和五年都是五星评级的某支债券型基金来分析一下。
3.债券型基金的类型和主要投资资产也是需要重点关注的。
债券型基金的投资最佳时期
1.与货币政策反向
债券的价格总体上是和利率成反比的。如果货币政策宽松，央行降准降息，那说明当前市场缺少流动性，这时候债券将来能带来的现金流就具有吸引力了，债券价格就会上涨，债券型基金的收益就会上升。如果监管部门启动加息，由于债券将来产生的现金流不变，那么债券型基金的收益就有下降的趋势。
2.与股市反向
股票市场和债券市场长期以来呈现出如同“跷跷板”一般的关系，此消彼长。在通常情况下，如果股票市场进入熊市，债券市场的收益就会比较可观。
债券型基金作为一种适合长期投资的稳健型产品，值得投资者长期持有。
7.指数基金
上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的波动情况。
深证成份指数，简称深证成指，是深圳证券交易所的主要股指，它是按一定标准选出500家有代表性的上市公司作为样本股，用样本股的自由流通股数作为权数，采用派氏加权法编制而成的股价指标。
沪深300指数选取的300只股票覆盖了上交所和深交所6成左右的市值，它能够比上证综指更全面、更真实地反映A股市场整体走势。可以说，沪深300指数反映了市场上大盘股的整体趋势。
指数型基金优不优秀，主要看跟踪误差，跟踪误差越小，这个指数型基金复制指数的能力就越强。一定要选成立时间久的指数基金，并且尽量不要选规模太小的，规模太大的也尽量不要选。
宽基指数最大的优势就是，它包括了各行各业，盈利远比单一成分股更加稳定。成分股越多，覆盖的行业也就越广，分配得就越均匀，宽基指数的盈利也就越稳健。比如，沪深300、上证50、恒生指数、中证500、纳斯达克指数等，但是比较典型的宽基指数。相对的，窄基指数，或者说行业指数所对应的基金跟踪的就是某一个行业，仅仅反映这个行业的涨跌情况。
因此如果大家只想投资指数型基金的话，可以以宽基指数型基金为主，适当配置部分比较看好的行业窄基指数型基金，例如：65%(沪深300+中证500)+35%(医药指数+中证消费指数)或者65%(上证50+创业板指数)+35%(证券指数+军工指数)，构成一个以宽基指数型基金为核心，以窄基指数型基金为卫星的指数投资组合。当然，这个比例也不是一成不变的，需要大家根据自己的实际情况进行调整。
8.股票基金
正所谓富贵险中求，高收益往往伴随着高风险。
选择股票型基金的加强版“4433”基金筛选法则。
1.过去1年在同类基金中排名前1/4的基金；
2.过去2年、过去3年以及今年以来在同类基金中排名前1/4的基金；
3.近6个月在同类基金中排名前1/3的基金；
4.近3个月在同类基金中排名前1/3的基金。
这里除了要强调基金的排名，还要强调的是同类型的基金，只有在同类型的基金之间进行比较才有意义。
这里，我们演示使用的是“好买基金网”的基金筛选工具。我们在页面顶部选择“工具”---“基金筛选”
之后我们就进入基金筛选页面，在选项卡里基金都是按照类别展开的，我们选择股票型基金的选项卡
接着，我们按照4433法则的要求，分别在“业绩排名”中的1年、2年、3年业绩排名中选择1/4；在3个月、6个月业绩排名中选择1/3.
很快，符合条件的14只基金就进入大家的视野。
可以说，在几百只股票型基金里，能够脱颖而出实属不易，这14只基金在短期和长期两个维度的表现都算可圈可点.
由于证监会要求股票型基金的仓位中股票占比至少要80%，很多股票型基金为了避免在熊市的时候股票仓位过高，逐步开始转型为混合型基金，目前存在的股票型基金也远远少于混合型基金。
那么利用4433法则在混合型基金里的运用效果如何呢？
很快，就有77只基金进入大家的视野。但是如果让大家把这77只基金都买了也不现实，那么如何才能在这些基金里进一步优中选优呢？为此，我还要再增加一些基金筛选条件。进一步筛选条件基金规模
基金规模太小容易被清盘，从另一个角度来看，大家对它的认可度也不高，所以低于2亿元规模的基金要筛选掉。我们在筛选条件里把基金规模范围确定为2亿元以上。
基金经理
基金经理是我们能否盈利的关键人物，很多基金的表现与基金经理的能力密切相关。尤其是主动型基金，可以说基金经理就是这只基金的灵魂。所以一只基金的基金经理至少要操盘3年以上，最好是3-5年，才能经历一个完整的牛熊市。新晋的基金经理不是能力不行，只是一个在市场上摸爬滚打很多年的基金经理更懂得市场、更敬畏市场。投资在很大程度上受经验影响颇深。
夏普比率
夏普比率是一个相对综合的指标，它既体现了基金的收益，又体现了基金的风险系数，夏普比率越高，说明在收益相同的条件下风险越低，或者说在风险相同的条件下，收益越高。总之，对于基金来讲，夏普比率是越高越好。在这次筛选中，我们要求夏普比率要大于1.
最大回撤
最大回撤的意思是，在历史上任选一天买入基金之后，这只基金会遭受的最大亏损。因此最大回撤可以被看作一个衡量风险的指标。对于基金来讲，最大回撤越大，说明基金的波动性越强，也就意味着基金的风险也就越高。在这次筛选中，我们要求最大回撤要小于50%。
按照上面的要求，我们把这77只基金再进行一轮筛选，不符合要求的基金，删！
最后剩下十几只基金，大家自己去筛选，在这里就不具体说明是哪几只了。这十几只优中选优，但是数量还是太多，不方便大家投资，能不能进一步缩小投资范围呢？
是时候把晨星请出来了。
我们可以在晨星网上看看这些基金的评级结果是什么样子的。
我把这些基金中三年评级是五星、五年评级是四星及以上的基金汇总出来，然后剩下的就是按照投资纪律进行投资。
还有一句话要提醒，这些基金的成绩都是过去的，并不一定代表未来的收益。而且在我介绍的方法里，没有区分行业、大盘、小盘。所以，如果大家感兴趣还可以用我介绍的方法在自己看好的行业里进行再次筛选。
9.QDII基金的投资品种
我们大部分投资其实主要集中在国内。但显然，把部分资产分散到成熟市场能够更加有效地分散投资风险，确保大家的投资是东方不亮西边亮，牢牢把握住全球市场的收益。
既然ODII 基金的好处那么多,如果投资的话该如何下手呢？
1.美国权益类
美国作为一个成熟的资本市场,权益类投资最合适。如果大家想投资的话,美国的指数型基金肯定是首选,所以主动型QDII基金就不要考虑啦。想想巴菲特当年和基金经理打的赌。在美国市场的基金经理都很难跑赢指数，我们就不要指望国内的基金经理能够创造奇迹了。QDII类指数型基金，绝对值得大家投资。不过需要注意的是，目前美国的主要指数履创新高，大家要注意投资风险。
2.REITs
REITs的中文全称是房地产信托投资基金，在海外已经成为房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融过程。简单来说，就是基金募集资金之后，去买海外的物业，比如商业地产、公寓等，然后把这些物业租出去，将租金和房地产升值作为主要投资收益来源。物业的租金一般比较稳定，所以可以看作是一笔稳定的收入来源。
3.黄金类
老话说，盛世古玩，乱世黄金。从资产配置的角度说，黄金是可以配置一些的尤其是在全球各种“黑天鹅”“灰犀牛”事件频发时，黄金避险和抗通胀的特性绝对可以说是一流的。但是要想靠黄金获取高收益的话，估计很难，有统计以来，黄金的年化收益率没有超越过5%，所以配置一些就好，不宜过多。
10.ETF基金
那么ETF基金和我之前介绍的基金相比有什么特殊之处吗?
实际上，ETF 基金是一种“被动式管理型”指数型基金，既然是指数型基金，ETF基金的特征就是跟踪指数。
但是作为“交易所交易型基金”，ETF 基金的特殊性就在于，大家既可以在一级市场申购，也可以在二级市场买卖。两者的区别在哪里呢?
比如我准备申购50ETF,那么在一级市场申购的时候不是使用现金，而是要用一篮子股票来申购50ETF,申购的份额至少要100万份。在赎回基金份额时，我拿回来的也不是现金，而是一篮子股票， 赎回的时候至少也要100万份。目前，ETF的申购、赎回只能在指定的代理券商柜台进行。
这么高的份额，申购赎回还不能用现金，ETF 是不是离我们太远了?
还好，如果大家达不到一级市场的申购条件，还可以通过二级市场参与ETF的投资。就如同买卖封闭式基金一样进行申购和赎回，手续费较低， 最小投资份额只需要100份就可以。二级市场上按照市场价格买卖ETF份额，可以说ETF基金是结合了场内、场外基金的优势，各取所长。
说完了ETE基金的基本情况，那么吸引大家购买ETF基金的理由是什么呢?
ETF基金的优势
(1 )流动性好。普通开放式基金每天只公布一次净值。 ETF基金每15秒就刷新一次报价。它可以像股票一样快速交易，与在银行、第三方平台申购/赎回基金相比，时效性更强，方便投资者随时交易。
(2)有效复制指数走势。ETF基金可以较好地复制指数的走势情况，一方面ETF基金不需要像开放式基金那样预留一部分现金方便用户赎回; 另一方 面由于套利的存在，ETF的价格和净值拟合得很好。所以，如果你喜欢指数型基金，想要完全复制指数走势，可以开一个股票账户，进行ETF基金买卖。
(3)成本低。ETF基金由于是在交易所进行交易，所以佣金和买卖股票是一样的，都是万分之几，而且免收印花税。由于ETF基金是复制指数的走势，所以不需要基金经理花费人力物力去研究上市公司，所以这部分成本就省去了。
(4)分散投资。目前港股和美股方面有很多ETF基金，大家可以通过ETF基金实现全球投资，分散风险。简直媲美QDII基金。
ETF联接基金
得了懒癌，还是有办法治疗的。经常买基金的小伙伴会在基金销售网站上看到“ETF联接基金”。
那么这个“ETF 联接基金”和ETF是什么关系，两者有什么区别呢?“ETF联接基金”是基金公司开发的一种特殊品种。“ETF联接基金”是场外基金，它通过投资对应的场内指数型基金来实现复制指数的目的，也是指数型基金的一种。同时，“ETF 联接基金”作为场外基金可以设定自动定投的功能，而ETF作为场内基金目前还不能自动定投。
至于大家是想通过股票账户购买场内ETF,还是在场外购买ETF联接基金，就看自己的喜好了。
11.量化基金
什么是量化基金
传统的基金，都是基金经理找到几只好股票，使劲儿薅这几只股票的羊毛。量化基金呢，则是通过量化算法在很多只符合算法要求的股票上各薅一点羊毛，积少成多。
所以，量化基金的优势不是对单一上市公司进行深度研究，而是对市场上的股票进行大样本、大数据的全面深人挖掘。
这种方法单靠基金经理是不行的，只能让计算机没日没夜地计算了。一般来说， 量化基金没有“十大重仓股“的概念，比如某些量化基金持仓300多支股票，每支股票占比都小于2%，非常分散，也就保证了基金可以覆盖多个行业的多支股票，分散投资、分散风险，可以尽可能圈住各个热点板块的轮动。
量化基金的优势
总的来讲，量化基金有3个优势。
(1)投资分散。宁可每只股票上少薅一点羊毛， 只要量大，最后也能积少成多，整体博取高收益
(2)理性、理性、再理性。量化基金有自己的选股模型，避免了基金经理的个人偏好和个人情绪，符合量化模型的股票才能入选，不符合的，基金经理也没办法。遵守纪律，是基金投资的不二法门。
(3)适合定投。量化基金是定投的一种良好标的， 因为量化基金既有同指数型基金一样的客观性(基金经理的选股和离职对基金本身影响不大)，又有跑赢指数的潜力。
如何选择量化基金
那么，如何选呢?
最简单的就是从基金的名字人手，比如名字中含有“量化”“阿尔法”等词的基金，十有八九就是量化基金。在此基础上，我再给大家提供一些筛选优质量化基金的技巧。
(1)看基金经理。这次选基金经理的原则和之前有很大的区别。以前我们更侧重基金经理的任职时间，对于量化基金来说，专业型的基金经理更重 要。正所谓“专业的人做专业的事”，要想做好量化基金，显然基金经理必须要科班出身，比如必须要是理工科专业出身，这还不够，最好是要数学、统计学或者金融工程出身的才行。没有足够的功底，你也不会相信他是真的会量化选股。
(2)看基金持股占比。量化模型对于各家基金公司都是核心机密，我们一般看不到，看到了估计也看不懂。没关系，我们可以从侧面验证一下:量化基金不会集中持股，往往会买一些机构持股极少的冷门股， 这也是 量化选股的特点，不带任何感情，符合量化模型的就下手。
(3)看业绩。这个是最核心的指标，基金业绩不行，其他的都没有用，所以业绩才是王道。大家可以按照前面介绍的“4433 增强版”方法来筛选出合适的量化基金。
当然，量化基金也有缺点。
首先，量化基金的应变能力不强。如果市场行情突变，量化基金需要一段时间进行算法的优化和调整。
其次，没有办法追求超高的收益，量化基金往往关注的是长期业绩。比如，过去关注中小盘的长信量化先锋混合A，在2017年蓝筹大盘股的趋势中，就没有占到什么便宜。我在表4-9中列举了几个之前比较知名的、关注中小盘的量化基金，大家看一下。
4-9
既然关注中小盘的量化基金在2017年里表现得这么差，为何我还要推荐量化基金呢？毕竟收益才是一个基金的存在基础啊。
显然，有关注中小盘股的量化基金，相应的也会有关注大盘股的量化基金。我们再来看看布局大盘股的量化基金(表4-10).
4-10
各个收益都很亮眼，是不是让你对量化基金又有了一丝信心呢？
当然，需要提醒大家的是，在2017年这样一个分化非常明显的市场里，别说普通投资者了，即使是专业人士也很难踏准所有节奏，在市场中进退自如。所以，大家可以大大方方地承认踏不准大小盘轮动节奏，那么均衡配置大小盘就是一个比较折中的好方法。
至于如何区分侧重大盘的量化基金和侧重中小盘的量化基金，除了前面提到的方法之外，大家还可以看看入选的量化基金的业绩比较基准是什么。比如，侧重大盘的量化基金，基本上都是以沪深300为主要的业绩比较基准。侧重中小盘的量化基金则大部分以中证500指数为主要的业绩比较基准。对了，量化基金虽然好，但不要贪多。尤其是不要重仓同类型的量化基金，比如长信量化先锋混合A.申万菱信量化小盘股票、泰达宏利逆向策略混合都侧重中小盘股。选一个就好， 如果三个都选，不但没有分散风险，如果跌起来，只能是牢底坐穿了。
12.如何衡量基金投资的风格
1.持股比例
我们知道给股票占比越高风险越高，但是长期收益可能会越高。如果在牛市中，基金的股票占比越高，投资者获得的收益就越大；在熊市中，基金的股票占比越低，投资者遭受的损失就越小。
2.持股周转率
基金周转率是反映基金买进和卖出证券数量的指标，或者说是一个反映基金操作风格是否稳健的重要指标。周转率越高，表示基金买卖越频繁，基金经理的操作越倾向于快进快出的短线操作，风险相对越大；周转率越低，表示基金越倾向于中长期持有。
虽然有些短线操作水平比较高的基金经理，的确能够通过快速转移投资重点的方式获得较高收益，但通常来讲，追逐热点并不是稳健的基金应有的投资风格，过于频繁的交易不仅带来较高的交易费用，而且也伴随着较大的交易风险。所以优秀的基金一般持股周转率都不高。
3.持股集中度
如果基金经理判断准确，基金持股集中度高，那么基金净值将会快速上涨。但是在这之后它是否能做到全身而退同样令人担心。如果开放式基金持仓过于集中，一旦某些基金出现大跌， 无疑将严重影响基金的稳定性。
随着基金持股集中度的不断提高，其潜在的风险也是日益增大的。过于集中的投资将无法发挥投资组合规避非系统性风险的作用，特别是当基金重仓股票经过较大幅度上涨之后，这种风险只会越来越高。
因此，在市场走势不明朗的情况下，选择那些持股集中度较为适中的基金更为靠谱。因为在这种情况下，基金经理将会用更大的调整空间来面对市场变化。
13.如何选择基金公司
1.成立时间
成立时间很长的基金公司一般都经过了市场的残酷洗礼，具有丰富的管理经验。如果一家基金公司经历了一轮甚至多轮完整的牛熊考验，旗下的基金产品表现依旧稳健，那么随着时间的推移，这家基金公司的能力和经验都会有一个大幅度的提升，所以成立时间是基金公司筛选标准中很重要的一项。
2.品种丰富
规模较大的基金公司其基金产品一般都比较丰富，不仅有自己擅长的基金投资类别，其他产品的整体水平也都不错，基金类型的多寡，也能说明基金公司是否有能力进行多方位的管理，而且有进一步实现从大到强的目标。
3.管理规模
基金公司的规模越大，说明选择投资这家基金公司产品的投资者越多，资金是最好的投票工具，管理规模庞大说明投资者对基金公司的信任。
这里面不得不提到天弘基金，作为行业内基金规模最大的基金，它借助余额宝的影响力和老百姓对货币型基金的信任，快速成长为行业基金规模最大的基金公司。
4.基金经理
衡量一家公司的优劣，只看管理规模大小是远远不够的。我们需要通过多个指标来进行评估。大家都知道基金经理是一只基金的灵魂，一个优秀的基金经理可以说是基金管理的核心。基金经理的从业经历、选股方法、稳定性都会影响基金的绩效。对于基金公司来讲，拥有一两位明星基金经理还是很不容易的，但是如果基金经理的整体水准都很高的话，那么就可以从一个侧面说明，这家基金公司实力比较强。
5.公司业绩
基金公司业绩的好坏一直是我们选择基金公司和基金的重要决定因素。对于大家来说，获利的根本保障就是基金业绩良好，而表现良好的基金公司通常有比较不错的专业判断能力，这样才能不断地在投资过程中给大家赚钱。
6.实话实说，很难有哪一个人能够对基金公司的情况完全掌握。
那么，就放手让专业的人去做专业的事吧，我们只要知道结果就好。目前有很多第三方评级机构，比如晨星、海通、天相等。大家可以根据这些机构的评级来筛选合适的基金公司。
7.基金公司选择实践
我们首先打开天天基金网，在左边单击【基金公司】按钮。单击之后，大家在页面中可以看到目前国内基金市场的整体情况，包括各个类型基金的规模和数量。可以看出目前混合型基金已成为管理规模最大的基金类别。
除了分类排名之外，我们还能从哪些方面了解一家基金公司呢？
我们以易方达基金公司为例。
在基本信息里，我们除了能看到管理规模、基金数量以及经理人之外，还可以看到公司的性质和公司地址等信息。
如果大家想知道某家基金公司最擅长投资的是哪类基金，可以在【收益与规模】里进行查看。
可以看出，易方达基金公司的混合型基金的整体收益要高于同类平均水平和沪深300.但是易方达基金公司的股票型基金的整体收益水平就很难超越同类平均水平。很显然，基金公司也有自己的优势和短板。
当然，这只是整体评价，大家可以就具体的基金进行进一步的分析。
从上图可以看出易方达基金公司的基金经理数、平均任职年限，同时还有公司在这两个方面的整体排名。
如果想知道其中某一个基金经理的情况，我们也可以在【基金经理管理基金一览】中看到某一个基金经理管理的所有基金情况。
以上主要从基金公司宏观层面进行了解和分析，如果大家想仔细了解基金公司持有股票的情况，可以单击【持仓明细】，查看基金公司总体持仓情况。
上图是易方达基金公司持仓前十的股票。
上图是易方达基金公司的全部基金净资产和持有人结构。机构持有的比例可以从侧面来印证一家基金公司的实力。机构持有的比例越大，就说明专业人士对这家基金公司越认可。
上图反映基金公司的净资产规模变动情况。
14.如何选择基金经理
基金管理模式主要有三种，分别是单个基金经理管理型、多个基金经理管理型和小组决策型。
1.单个基金经理管理型
这种方式最常见，很多基金都是由一位基金经理操刀的。当然基金经理也需要其他人的配合和辅助，来为基金经理提供调研、交易、决策等策略。大家紧密围绕在基金经理的周围，提供各种分析和调研参考。
所起来这种模式下的基金经理很爽，但是实际上压力最大的还是基金经理本人。 毕意他本人要对整个基金的盈亏成败负很大的责任。
2.多个基金经理管理型
随着社会化分工越来越精细化。 基金经理负责的工作领域也更加具体。所谓闻道有先后，术业有专攻。现阶段，很多基金经理开始专攻某一个领域。这对于混合型基金来讲更为突出。混合型基金不同于股票型基金或者货币型基金，需要基金经理既懂得投资股票，又懂得投资债券、货币等产品。不可避免的，它需要多个相关领域的基金经理通力合作，共同努力。
3.小组决策型
很多时候所谓的小组决策型基金，更多的是师傅带徒弟在管理。比如新上任的基金经理在接手一支基金的时候，需要老的基金经理带一段时间。无论如何，多个基金经理组成的决策小组很难完全由其中一个基金经理说了算。有些基金公司甚至规定，基金经理只能作5000万元以下的投资决策，超过这个数额的话，就需要决策小组来统一做出决定。
如何选择基金经理
1.从业时间
2.盈利能力
上图是武阳管理的易方达瑞享混合E。
虽然考察基金经理的标准有很多方面，但是最终还是看业绩，业绩才是王道。在考察基金经理的时候，大家需要考察基金经理在短期和长期不同时间阶段的盈利能力，比如在下跌行情中是否能够抗跌，在牛市行情中是否能够尽可能地超越指数增长等，也可以按月、按季度、按年来看基金的涨幅如何。
这里面有一个”四分位排名“指标，是什么意思呢？
四分位排名其实就是把同类型基金按照涨幅大小进行排序，然后再分为四个等份。每一个部分大约含有四分之一的基金，基金按照相对排名的位置高低分为：优秀、良好、一般、差。
可以说，四分位排名是把基金涨幅数字图像化了。
大家可以对比一下不同周期的基金的累积走势。从上图可以看出来，这只基金还是不错的，在过去四年的大部分时间里跑赢了同类基金和沪深300指数。
3.防御能力
从上图可以看出，这位基金经理控制风险的能力一般，基金回撤幅度高于沪深300和同类平均。
4.机构最爱
机构的研究能力和分析能力一般下要比大家更专业更系统。如果机构看好某个基金经理和他的投资理念，就会更愿意持仓这个基金经理管理的基金，而机构持仓占比也可以作为我们选择基金的关键参考因素。
上图中，武阳管理的基金中，机构持有比例明显低于同类平均。
5.哪些基金不受基金经理变换的影响
(1)纯值型基金和货币型基金本身属于低风险基金，基金经理的变动对其业绩的影响十分有限。
(2)指数型基金。大家都知道指数型基金的目标就是尽可能地复制指数的变化走势，它不需要基金经理过多地考虑选股问题和分析相关公司。指数纳人或者剔除哪些股票，基金经理按图索骥即可。因此，指数型基金的基金经理跳槽，对指数型基金的影响不大。
(3)一流基金公司。一流基金公司之所以一流，很大程度上是因为它们有相当多的优秀基金经理，而且研究团队实力强，不会像小的基金公司那样，因为明星基金经理的离职而导致基金大跌。优秀的研究团队和良好的基金经理培养机制，让一流的基金公司可以尽可能地弥补基金经理跳槽带来的损失。
(4)量化基金/大数据基金。近两年出现的量化基金和大数据基金结合了很多互联网基因和金融工程理论，这些基金侧重数学模型，符合模型算法的基金才能够被纳人投资范围，而基金经理的影响反倒有下降趋势。
15.一个筛选利器---晨星网
前面介绍了如何选择基金公司和基金经理，那么有没有更好的办法让大家事半功倍呢？
1.晨星网星级评价原则
实际上，星级评定是一个数学计算结果。晨星网在同类型的基金里，衡量了风险调整后的收益。晨星网会重点关注基金的波动情况，评价基金的时候会从基金的总收益中扣除“风险惩罚”的部分。相当于在把基金的风险转化为负收益。然后从净收益里扣除，最后用扣除后的收益进行排序。这样既兼顾了基金的收益也考虑了基金面临的风险，可谓是一举两得。比如两支同类型的基金，收益也完全相同，但是基金A的波动较大，基金B的波动较小，那么基金A扣除的“风险惩罚”就会更多。自然基金A的星级就会低于基金B。
当然，具体的风险惩罚比较繁杂，大家只要知道晨星网的评级是扣除了波动风险的评级就好。
我们来具体看看晨星网的基金评级标准。
晨星不但关注基金的收益情况，也很关注基金成立的时间。我在前面也多次跟大家说过这个问题。晨星网的评级更注重长期的收益，大家可以看到，越是长期收益，在评级中占比越高，而近期收益次之。很明显，晨星网在帮大家选出优秀基金的时候，也在标准里暗示着长期投资的理念。
如何使用晨星网
1.基金龙虎榜
大家单击【今年以来回报(%)】按钮就可以将之从高到低进行排序。也许有的投资者会觉得，只看今年的回报率不够全面，还要多看看过去几年的收益情况呀。没错，花钱买基金，我们当然要从头到尾、从前到后仔仔细细考虑一遍。我们单击【业绩与风险按钮】，就可以得到更详细的基金收益情况。
对于基金的构成，晨星网在【投资组合】进行了详细说明
大家可以清除地看到每只基金的股票仓位、债券仓位、前十大持股、前五大债券占比，同时还显示了当前基金的净资产规模有多大。大家可以在【购买信息】里看到基金的申购状态是开放申购赎回还是暂停申购，是前端收费还是后端收费，以及最低投资额是多少。
2.基金对比如果大家还在几只不错的基金之间举棋不定该怎么办呢？我们可以通过【基金对比】来继续深入比较，总能发现基金之间的细微差别，从而选出适合自己的优秀基金。我们选择两只灵活配置型基金来做比较，分别是金元顺安元启灵活配置混和前海开源新经济灵活配置混合A。从下图我们可以看出这两只基金近三年的波动情况。
从图中可以看出金元顺安元启灵活配置混更平稳，从长期看，收益不断上涨。而前海开源新经济灵活配置混合A整体波动较大，但是从长期来看，也是不断上涨的。我们来回测一下两只基金的历史回报情况，把收益按照阶段进行测算，同时和同类型基金的平均水平作比较，看看两只基金的表现如何。
从收益图可以看出，金元顺安元启灵活配置混比前海开源新经济灵活配置混合A各阶段的收益都高。基金投资除了看收益，还要看风险如何。
从数据中可以知道，金元顺安元启灵活配置混比前海开源新经济灵活配置混合A的风险要小一点。除了收益和风险之外，大家还可以关注基金的具体持仓规模和分布。
在基金对比的最下面，是两只基金的操盘手---基金经理的基本情况对比。
要记得，同类型的基金对比才有意义。也不能仅仅凭借星级排名来判断是否是优秀基金。
16.基金被套了怎么办
补仓就是为了摊平
补仓是应对基金被套的经典动作，尤其是在大家比较看好某支基金的时候，补仓可以进一步降低大家的持仓成本。举个例子，假如我年少轻狂花10000元块买了净值是1元的基金，但是很不幸遇到大熊市，现在净值变成了0.6元，下跌了40%。这时候如果我补仓再买10000元，基金成本价是多少呢?新的基金成本价=金额/持有份额=( 10000+10000) /(10000/1+10000/0.6)=0.75元。如果按上面的补仓10000 元来计算，要想解套的话，基金只要涨33%。如果不补仓的话，要想解套，至少需要基金涨66.7%。
当然，这不是说一旦下跌大家就要继续买入，毕竟补仓之后基金还有可能继续无止境下跌，所以这种方法比较适合对风险承受力较高的投资者。如果大家对风险承受能力一-般， 还有一个折中的办法来进行补仓操作。比如我的基金A目前亏损在30%左右，那么我就可以把补仓的比例降低一点，可以用10%~20%来定投解决。
比如，我购买的基金本金是20000元，目前已经亏损30%，按照20%的比例进行定投的话，那么之后每期定投的金额=20000 x 20%= 4000元。
我们还可以把上面这个方法进一步规范一下:每当被套基金下跌一个阶段时，大家就可以加倍买人。比如我投资的基金已经跌了10%，那么下次定投的时候可以加倍定投。
也就是说，如果原来定投1000元，那么之后就可以定投2000元;如果下跌超过20%，那么定投的净额就可以增加到3000元，直到下一波反弹来临，投资者就可以快速解套。当然，具体的标准大家可以根据自己的情况来设定。
总之，补仓就是为了进一步摊平成本，属于变相止损。如果你的基金已经亏损10%以上了，就可以试着用我说的方法进行补仓了。
祝每一个投资者都能全身而退。
做空你的基金
如果你买了大盘指数基金，大盘一直跌下去，就是硬不起来在怎么办？如果此时此刻你的基金已经亏损30%以上，不忍心割肉怎么办？做空这只让你爱恨交加的基金，或许是一种好办法。 如果你预测大盘仍将继续萎靡下跌下去，那么这个时候你可以用做空的方式先把手里套牢的基金赎回，也就是卖空，然后等待更低的价位出现时再买人。这种方法就是做空，最终目的还是要降低购买基金的成本，如果操作得好甚至可以直接解套。但是这个的前提是，你必须要准确判断大盘的走势。大家估计要骂娘了，要是能判断出来趋势，怎么可能亏损?至于趋势判断，朋友，当年5000点的时候你都不怕高还敢追加投资，还怕此时此刻的3000点?
总的来说，基金被套很正常。市场有赔有赚是常态，毕竟巴菲特只有一个，大家见到自己的基金出现亏损时不要着急割肉止损，冷静分析基金大幅下跌的原因以及市场整体趋势，结合自身情况想出应对策略才是正道。
愿你永远止盈不止损。
17.基金定投
这里面，有几点需要跟大家再次提醒一下。
(1)我们在设定基金定投的时候，如果设定扣款日期是非交易日，比如周六周日，那么这笔扣款申请会顺延至下一个交易日提交。如果设定扣款日是月底，就会顺延到下一个月。
(2)绑定扣款的银行卡之后，要在扣款前一个交易日确保卡里有足够的钱，不然就会出现扣款失败的情况。如果扣款当天银行卡里金额不够，那么会在下一个交易日进行补扣，如果之后的一个交易日补扣还不够的话，那么本期的扣款计划将会被取消。所以保证足够的资金在自己的卡上很重要，不然定投计划很有可能被打乱。
(3)如果基金公司由于种种原因暂停对某支基金的申购，那么在暂停申购期内，基金定投申购交易将会失效，也不会顺延。 等到基金申购恢复以后，基金定投将会自动恢复。
总归一句话，设定好基金定投，同时把资金弹药准备好。之后就安安静静地看着基金一路涨上去即可。
18.定投基金的选择---指数型基金生命力最强
相对来讲，没有哪个公司可以说自己永远存在。我们回顾过去几十年在全球排名市值前十的公司，以前是金融石油公司的天下，现在是互联网公司拔得头筹。可以说，风光无限的企业有，但是能够保持长久不衰的企业是很难存在的。但是指数型基金不同，它可以通过吸纳有着巨大发展潜力的新公司来替换迟暮的老公司，实现生命里的延续。可以说，指数型基金的生命力和一个国家的生命力是高度正相关的。
长期上涨
指数长期来看，是保持着上涨趋势的。一个比较普遍的解释是，指数背后是一个个优质的公司，它们有生产汽车的、有生产家电的、有做金融服务的，各行各业的龙头企业汇聚在一起， 这些企业每年赚的钱会不断地再投入生产，这样一来每年还能够带来新的盈利。这些盈利不断地滚雪球，推动着指数不断上涨。
因此，只要一个国家有比较稳定的环境，指数背后的优秀公司就能够不断创造出盈利。也许会有一些年份出现困境， 导致盈利下滑甚至亏费，但是长期来看盈利还是会不断上涨这就是指数长期看涨的跟本动力，只要相信国家能够持续发展，我们就能够分享到国家经济增长的收益。
指数定投，要成双成对
比如大家熟悉的沪深300+中证500，或者是上证50+创业板指数等。
沪深300选取了300只大盘股票，中证500选取了500只中小盘股票，基本上把市场上大小盘的优质股票都涵盖了。上证50和创业板指数分别选取了大盘上的50只股票和创业板的100只股票。，覆盖面虽然没有前两者那么广，但是这些股票由于权重的问题，也能基本代表了整个市场趋势。相比较之下，既然这两个组合都可以代表整个市场发展趋势，那么哪个更适合定投，哪个收益最高呢？
从上图中大家能够看到，沪深300指数基金和上证50指数基金的整体趋势比较一致。这里面很大的原因是，上证50指数所包含的股票大部分也包含在沪深300指数中，因此两者的走势比较类似。
从上图可知，创业板指数和中证500指数的整体趋势也比较一致。从指数定投的角度来讲，沪深300+中证500是一个标准的指数投资组合，这个定投组合可以很好地获取大盘整体收益。更进一步，上证50+创业板的相关性更小，风险分散更加充分，如果你近期准备开启指数型基金定投之旅，推荐你尝试一下。你适合哪种投资组合相信大家已经看出来，从大小盘均衡配置的角度讲，有很多种基金组合适合大家投资和选择。对于刚刚接触基金的朋友来讲，经典的沪深300指数+中证500指数型基金组合非常适合大家，不但能够战胜大部分主动型基金，而且省时省力，不用过多操心就能战胜市场中70%的选手。如果有一定风险承受能力，那么可以在此基础上投资上证50+创业板指数。这两个指数型基金相关性更小，甚至是负相关，不用担心风险叠加。更进一步可以选择沪深300增强指数+中证500增强指数，在保证90%左右跟踪指数的同时，增强指数可以帮助大家博取一部分高收益。如果还想冒一些风险，在可控的情况下还有选择吗?显然之前讲的量化基金是个合适的选择，量化基金可以看作指数型基金增强型的增强型，收益会更大但同时风险也会增加。就看大家的风险承受能力了，四种选择总有种适合你。
19.基金定投方法介绍
系统性风险：比如经济崩盘，汇率暴跌，发生战争等，对股市里绝大部分的股票具有同方向的影响。一般情况下，对系统性风险我们是很难规避的。
非系统性风险：比如苏丹红对餐饮行业的影响，比如雄安对华夏幸福的影响等。非系统性风险对个别行业的影响要更加明显，更加集中。如果大家手里重仓了某个行业的基金，那么它就有暴涨暴跌的可能。
我们没有能力预测经济发展走势，我们能做的就是不把鸡蛋放在一个篮子里，把非系统性风险化解到最低限度，博取系统性风险带来的风险。
过去的52年，巴菲特老爷子投资的平均年化收益率是20%左右。所以我建议普通的投资者可以把年化收益率确定在15%~20%，能够达到10%已经非常优秀了，完全能够碾压绝大多数投资者，如果还能继续上涨，接近或者达到20%，就可以考虑逐步止盈退出了。
三种定投方法
我们一直强调基金要坚持长期定投，但是投资总归是希望盈利越多越好，资金的时间成本太高反而会失去投资的意义，那么具体到基金定投方法上，哪些方法能够带来更高的收益呢？
曾经有牛人总结过基金定投的三个诀窍，具体如下：
1.在估值低的时候买入；
2.在估值高的时候卖出；
3.在全民都开始讨论股市的时候果断止盈，落袋为安。
1.傻瓜定投法
所谓的“傻瓜定投法”其实就是定时定额进行基金投资，即每次(可以按月，也可以按周)投人固定的资金去购买基金。在前面的章节里提过的基金定投，用的就是这样的方法。举个例子，我看好一支基金 A,决定采用傻瓜定投法进行按月投资，那么我可以在每个月固定的一天(比如每个月5号)拿出1000元来进行投资基金。
目前绝大部分基金均支持这种傻瓜定投方式，无论是在第三方平台还是在手机App上都可以进行设定操作。大家可以在自己熟悉的基金购买渠道进行设定。
对于上班族来讲，傻瓜定投法最省时省力，我们不需要天天盯盘，不需要每次定投的时候计算各种数据，对于上班族或者没有过多时间打理基金的朋友来说，傻瓜定投简单而有效，可以积少成多，分散投资风险。正所谓大道至简。只要能坚持，傻瓜定投对于获取收益还是能保证的。那么傻瓜定投的收益到底如何呢?
我们拿易方达沪深300ETF联接基金来做个测试。为了使测试更加公平，我们的测试时间跨度是4年，既包含了2015年的牛市，也包含了目前的熊市(时间是2013年6月1日2017年7月1日)。将每个月的5日设为定投日，看看一-次性投人和按月定投之间，哪种投资方式收益更高，如表所示。
可以看出来，傻瓜定投法的年化收益率接近13%，比一次性买人基金的收益率高出2.1个百分点，而且还不用将49000元全部一次投入进去， 免去长时间占用大笔资金。可以说傻瓜定投已经超过了绝大多数投资者能够获得的年化收益率，因此只要长期坚持傻瓜定投法，普通人也是有可能在市场上获得较高收益的。
当然，傻瓜定投法并非没有不足之处。在表中，细心的朋友可能已经发现了，两种方法的绝对收益是不同的(一次性投入的绝对收益为25383.3，定投的绝对收益为14687).两者相差1000多元。虽然傻瓜定投法的年化收益率比一次性投人的高，但是由于每次仅仅买人100元尤其是在市场估值较低的时候，低估值筹码积攒的并不是很多，所以在绝对收益率方面不如一次性投入。
不过，这些数据都是回测数据。如果让我们情景重现，大家真的可以在市场最低点大举买入吗？太难了，市场没有规律可循。
总的来看，基金定投法则的初衷就是平滑市场风险，获取市场的平均收益。所以，在有效降低风险的前提下，傻瓜定投更适合绝大多数普通投资者。
均线定投法
傻瓜定投法简单方便，但是如果大家想博取更高收益，有没有比傻瓜定投法更好的定投策略呢。虽然大家每天工作都很忙，但是对于我们自己挣的钱，大家还是要抽出时间去打理的。所以下面给大家介绍一个新的基金定投方法---均线定投法。
有过投资经验的朋友都了解一个投资规则， 那就是当股市被高估的时候，投资者就要赶快离场，毕竟国内A股市场通常是“牛短熊长”，要尽快把到手的收益“落袋为安”。道理很简单，但难的就是如何判断股市是否已经被高估了呢?
这里要引人一个新名词， 那就是均线。我们经常听炒股的朋友说60日均线、90日均线、240日均线等。那么什么是均线?均线对于基金定投有什么帮助呢?
实际上，均线理解起来比较简单:均线就是一定时期内股市收盘价的平均值。比如上证综指60日均线，就是把过去60天上证综指收盘价加起来求平均值，然后把每天计算出来的平均值连接起来，就会形成一条曲线， 这条曲线就是均线。以此类推，我们也可以得到90日均线、240日均线等。相对来说，60日均线和90日均线都属于中短期均线，它们的波动幅度较大，很难反映出市场的趋势。而240日均线由于时间跨度比较长，能够比较客观地反映过去大半年的市场变化，作为一个标杆，240日均线可以成为基金定投的基准。
那么将240日均线作为定投基准之后又如何操作呢?
这里我们以上证综指和上证综指240日均线作个对比。如果上证综指比240日均线高， 那么就可以说明指数已经超越过去大半年的平均值， 市场开 始趋热，不要盲目地进人市场，投资者要做好开始减持资产的准备，甚至要随时做好逐步离场的准备。如果指数值比240日均线低，说明市场开始趋冷，大盘指数持续降低，市场里哀鸿遍野，离场割肉的情况不断发生。但是这个时候反而是你人场定投的好时机，毕竞大盘已经低于均线，筹码便宜量又充足，能否实现“小目标”就决定在这一瞬间了 。
所以，240日均线可以作为我们定投的一个风向标。 那么，怎么才能量化240日均线这个指标呢?毕竟理论要和实际相结合，总不能纸上谈兵。我们可以通过均线和指数的比值来判断当前市场处于什么状态。这个比值就是比率:
比率=(指数-均线)÷指数
当比率大于零时，说明指数值比均线高，如果高过一定比例， 投资者就需要逐步减少投资开始卖出，甚至是清仓。当比率小于零时，说明指数比均线低，大家就要做好买人的准备，这时候资产价格估值低，适合抄底。
介绍完均线的含义和如何使用均线，我们来看看在基金投资的时候，如何让均线来帮助大家投资基金。
图8-1就是我按照均线的思路，调试的投资规则。
这里均线定投法是以240日均线为基准的，当比率在很小的范围波动时，比如在5%以内的时候，我们还是按照傻瓜定投法，每个月定投1000元。当比率是负值的时候，比如小于-5% 的时候，也就是说指数低于均线，说明指数有低估的趋势，这个时候我们就可以增加定投的金额，即指数比均线低5%，每次定投金额为1400元。如果比率越来越低， 也就预示着指数的估值也在不断降低，那么我们就可以真正地实施大量“低吸”，不断地增加定投的资金，更多地购买价格低廉的筹码。所以，在设置指标的时候，随着指数比均线越来越低，投人的资金也越来越大，当低于均线40%时，定投资金也达到了3000元。当比率是正值的时候，说明市场已经开始活跃，新入场的资金和用户开始增加，随着热度不断升温，指数将进一步高于均线， 市场也会进入过热的阶段。在比率上升的过程中，我们就要不断地减少投资金额。从历史经验来看，当比率达到40%以上时，这就说明市场已经过热，甚至有达到顶点的趋势，这个时候我们就需要及时做出决断，清仓获利，尽快离场。说了这么多，均线定投法的效果如何呢?我们来看看回测数据，这次我们依然拿易方达沪深300ETF联接基金作为例子，同时为了和傻瓜定投法进行对比，我们也选择了同样的定投时间进行数据回测，大家来看看表8-2中的最终对比结果
按照均线法,基金投资达到64.7%的年化收益率，可以说即使一直是牛市，也极少能够达到这么高的收益率，更不用说连续几年都达到了。有没有一种巴菲特附体的感觉？这种均线定投法可以直接秒杀傻瓜定投法，收益也十分诱人。
可以看到，均线定投法是在傻瓜定投法的基础上增加了一个评价基准---均线，通过均线来帮助大家判断大盘的趋势，从而指导大家进行定投。实现高抛低吸。
价值定投法
听了前两种定投方法，大家是不是很心动，也想跃跃欲试开始自己的基金定投之旅?先别着急，我还有第三种方法介绍给大家。第三种方法也很简单，那就是价值平均法。价值平均法的目标就是让基金每个月定投的市值按照固定额度增长。
举个例子，假如小明决定按月定投基金A，使用的方法就是价值平均法。如果第一个月投资了3000元，按照价值平均法，每个月要保证基金的市值都增长一倍， 那么第二个月基金的市值要达到3000+3000=6000元，第三个月基金市值要达到3000 3000+3000=9000元，依此类推。
可以基金并不是一成不变的，每天都会涨跌，一个月之后的净值可能会有不小的变化，那么我们如何保证基金市值每个月都增加3000元呢?
还是刚才的例子，假如在第一个月买人之后，基金的市值慢慢涨到了3600元，为了保证每个月基金市值固定增长，那么第二个月购买的时候只需要买6000 -3600 =2400 元的基金就行。如果基金的市值跌到了2800元，那么第二个月就需要购买6000-2800=3200元
也就是说，下一个月要投入基金的金额和当前基金的市值密切相关。如果基金下跌了，那么就需要多投资一部分资金， 如果基金上涨了，就可以减少投资。总之，这种投资方法就是反着人性来，看到基金上涨了反而少投资，看见基金跌了反而多投资，典型的高抛低吸策略。
这么变态的方法，定投效果如何呢?
我们依旧拿易方达沪深300ETF联接基金作为例子，时间跨度还是2013年6月1日一2017年7月 1日，最后我们会和傻瓜定投作对比，通过回测数据看看哪种定投方法收益更高，如表8-4所示。
可以看出来，和傻瓜定投相比较，价值定投还是略胜一筹， 年化收益率比便瓜定投多出3个百分点。这里有几点需要和大家说明一下。
一方面，价值平均法在数据回测的时候，我们发现它的投资次数并不是50次，而是仅仅30次。为什么会出现这样的情况呢?
这是因为，随着我们使用价值平均法投资次数的增多，逢低多买，逢高少买的策略让基金市值一直在慢慢增长， 当其中某一次基金市值已经超过需要再次定投增加的金额时，就不需要再投资了，也就是投资金额为0。
例如小明选择的基金A，在第一次投资 3000元之后，操作得当，10个月之后市值增长到了34500元，那么第11月就不需要再去投资，因为增长的市值已经覆盖了下一个月需要投入的金额。
另一方面，由于有些月份并没有实际投资，所以价值平均法实际投人的总金额也比傻瓜定投法少很多，但是绝对收益相差无几。对于一些投资资金不是很多的朋友，价值平均法还是十分值得考虑的。
总的来看，我介绍的这三种基金定投方法各有特色，但没有哪个方法是万无一失，稳赚不赔的。
终章：财富自由度法则
这是一个关于梦想的法则。
所有人都梦想着财富自由，但财富自由的实现难度和人的欲望一样，高不可及。所以有人把财务自由分为了几个阶段：
一级财务自由：菜市场买菜不看贵贱；
二级财务自由：商场购物不看贵贱；
三级财务自由：奢侈店血拼不看贵贱；
四级财务自由：楼盘买房不看贵贱；
五级财务自由：买公司不看贵贱。
显然多数人还难以达到四级及以上。但是这不妨碍我们了解财富自由度这个家庭理财中的重要指标：
财富自由度=投资性收入/日常消费支出PMT计算公式假如我现在要考虑以后养老的问题，估计30年以后需要800万元的养老金，预计每年投资的年化收益率是12%，那么我每个月要存多少钱才能够养老呢？要计算每个月存多少钱，就需要用到PMT(Rate，Nper，PV，FV，Type)公式。解释一下这个公式的指标都是什么意思。1.PMT：每一期你投资的金额，也是就是例子中要计算出来的每个月存的养老钱。2.Rate：利率/收益率3.Nper：投资的期数（与Rate相对应，如果Rate是月收益率，那么Nper就是按月投资的期数；如果利率是年收益率，那么Nper就是按年投资的期数）。4.PV：投资初期你手里的有多少钱5.FV：投资末期你获得的总收益6.Type：类型（大家可以忽略它，实际不需要你填写）估计大家看到这么多字母和公式肯定犯晕了，那么我们还是从刚才的例子开始，计算一下我每月要存多少养老金。就像我在指标解释中提到的，因为要计算的是每个月存多少养老金，而题目给出的Rate是年化收益率，所以这里要做个转化，计算出按月的Rate是多少。按月Rate=12%/12=1%，即每个月的利率是1%。按月Nper=30*12=360，即30年一共有360个月。PV起始本金，我们假定是0，即PV=0，FV=8000000，那么可以得出PMT(1%，360，0，8000000)。我们放在excel里计算看一下，
也就是说，我每个月存2289元，就可以实现之前制定的养老目标。
