市盈率的概念

写篇有关市盈率的【不务正业】的内容。

重要公式

市盈率

$市盈率=\frac{总市值}{净利润}$

官方的定义

平均市盈率＝∑(收盘价×发行数量)/∑(每股收益×发行数量)，统计时剔除亏损及暂停上市的上市公司。

静态市盈率

$静态市盈率=\frac{总市值}{当期净利润}$

滚动市盈率（TTM）

$滚动市盈率=\frac{总市值}{过去四个季度的净利润}$

股票市盈率的意义

如果某股票有较高市盈率，则有可能是以下原因：
1.市场的投资者预测未来的盈利增长速度快，给予该股票较高的估值。
2.该企业一向盈利稳定，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了本年度的盈利，但从长期不影响盈利。
3.市场出现泡沫，股票正以超过其内在价值的价格在交易。
4.企业具有特殊的优势，强大的技术壁垒，能在行业激烈竞争中持续盈利。
5.企业处于新兴行业，目前市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

如果某股票有较低市盈率，则有可能是以下原因：
1.市场预测未来的盈利会下降，投资者提前给予该股票较低的估值。
2.该企业在去年出现过一次性的特殊收入（投资收入、资产变卖、国家补贴），暂时提高了去年的盈利，使得静态市盈率降低。
3.市场低迷，股票的价值被低估。
4.企业缺乏成长性，分红力度不佳，投资者则会选择更活跃企业。
事实上，市盈率水平与公司所处行业密切相关。例如，科技股的市盈率往往比传统产业如钢铁板块高，但是这也往往容易产生泡沫。其次，市盈率还受股本大小和股价高低的影响。一般来说，股本越小的股票越受青睐，其市场定位和市盈率越高。此外，公司的成长与否，对市盈率有重大影响。一个对未来有良好预期的个股，其股价自然就高。公司未来前景越好，成长性越高，市盈率水平就越高。