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2022年青山伦镍事件，上演了一出《生死时速》大片，国际金融市场的猎杀、逼仓、巨亏等戏码，作为普通吃瓜群众可能只是当成饭后茶余的谈资，但其背后蕴藏着的的市场风险却让每一位市场参与者都感到背后发凉。而这其实也倒逼着我们每一个人（作为以风险为关注的风控人而言，这些意味就更多了些），要多多少少了解点市场风险、学习下金融衍生品的知识。
一.什么是市场风险？
市场风险，是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而发生损失的风险。市场风险可分为：
(一）利率风险
(二）汇率风险
(三）股票价格风险
(四）商品价格风险
(一）利率风险
利率风险，是指由于市场利率变动的不确定性而造成损失的可能性，利率波动会直接导致资产价值的变化。
随着我国利率市场化进程的推进，利率风险将逐步成为我国金融业最主要的市场风险。
利率风险，按照来源不同，可分为：
重新定价风险
收益率曲线风险
基准风险
期权性风险
(二）汇率风险
汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致发生损失的风险。
汇率波动取决于外汇市场的供求状况，主要包括国际收支、通货膨胀率、利率政策、汇率政策、市场预期以及投机冲击等，以及各国国内的政治、经济等多方面因素。
(三）股票价格风险
股票价格风险是指由于股票价格发生不利变动而带来损失的风险。
每个股票市场至少应包含一个用于反映股价变动的综合市场风险因素（如股指）。
投资于个股或行业股指的头寸可表述为与该综合市场风险因素相对应的“贝塔”等值。
(四）商品价格风险
商品价格风险是指其持有的各类商品及其衍生头寸由于商品价格发生不利变动而造成经济损失的风险。这里所述的商品主要是指可以在场内自由交易的农产品、矿产品（包括石油）和贵金属等，尤其以商品期货的形式为主。
商品价格波动取决于国家的经济形势、商品市场的供求状况和国际炒家的投机行为等。
二.什么是金融衍生品？
金融衍生产品（derivative），是指从货币、利率、股票等传统的较为常见的基础型金融工具的交易过程中衍生而来的新型金融产品。
按照交易特征分类：
远期合约（forward contract）
期货合约（futures contract）
互换合约（swap contract)
期权合约（option contract）
资产证券化（securitization）：以贷款或者应收账款形成资产池并以此作为抵押品，打包发行的可以产生固定收益的债券。
发行资产支持证券的资产（securitizedassets），包括：居民住房抵押贷款、商业地产抵押贷款、汽车贷款、学生贷款、银行信贷资产、信用卡的应收账款等。
狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照资产种类的不同，信贷资产证券化可分为：
•资产支持的证券化（asset-backed securitization，ABS）
• 住房抵押贷款支持的证券化（mortgage-backed securitization，MBS）
资产证券化经过了四个阶段的发展：
（一）2004——2007年：试点阶段
2004年1月国务院发布3号文，明确“积极探索并开发资产证券化品种”。随后2004年10月证监会发布《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》，成为交易所ABS的基本规范文件。
（二）2008——2011年：基本暂停
2007-2008年金融危机全面爆发，使得刚刚试点三年左右的资产证券化业务基本暂停，期间资产证券化产品数量和规模在2008-2011年期间均逐步下降。
（三）2012——2015年：重启试点、ABN问世
2012年，资产证券化业务又得以重启。2012年5月，央行、银监会与财政部联合发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，同年8月交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，标志着银行间ABN正式问世。
（四）2015年至今：资产证券化业务进入规范与放量增长阶段
2016年12月12日，交易商协会发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》和《非金融企业资产支持票据公开发行注册文件表格体系》，通过明确在交易结构中引入特定目的载体（SPV，不限于信托公司）、丰富基础资产类型和发行方式等极大促进了银行间ABN的发展，近几年银行间ABN的发行规模和存量规模基本均是倍数级增长。
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