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财务报表分析指南

分析师的主要任务是对财务报表进行广泛的分析。在本免费指南中，我们将分解最重要的财务分析方法、类型和方法。

本指南旨在对初学者和高级金融专业人士都有用，主要主题包括：

(1) 损益表、(2) 资产负债表、(3) 现金流 (4) 回报率。

#1 损益表分析

大多数分析师从损益表开始分析财务报表。直觉上，这通常是我们对企业的第一印象……我们经常问这样的问题，例如“它有多少收入，是否有利可图，利润率如何？”

为了回答这些问题以及更多问题，我们将深入研究损益表以开始。

我们将执行两种主要类型的分析：垂直分析和水平分析。

纵向分析

使用这种财务报表分析方法，我们将上下查看损益表（因此称为“垂直”分析），以查看每个项目与收入的百分比情况。

例如，在下面显示的损益表中，我们有构成垂直分析的总美元金额和百分比。

正如您在上面的示例中看到的，我们通过将每个行项目视为收入的比例来对损益表进行彻底分析。

我们关注的关键指标是：

销售成本 (COGS) 占收入的百分比

毛利润占收入的百分比

折旧占收入的百分比

销售一般和行政 ( SG&A ) 作为收入的百分比

利息占收入的百分比

税前收益 (EBT) 占收入的百分比

税收占收入的百分比

净收益占收入的百分比

要了解如何逐步执行此分析，请查看我们的 财务 分析基础课程。

横向分析

现在是时候看看评估损益表的不同方法了。随着水平的分析，我们期待整个利润表在去年同期每行项目（年比）变化。

为了执行此练习，您需要将期间 N 中的值除以期间 N-1 中的值，然后从该数字中减去 1 以获得百分比变化。

例如，2017 年的收入为 4,000 美元，2016 年为 3,000 美元。收入的同比变化等于 4,000 美元 / 3,000 美元减去 1，即 33%。

#2 资产负债表和杠杆比率

让我们继续看资产负债表。在财务报表分析的这一部分中，我们将评估业务的运营效率。我们将在损益表中选取几个项目，并将它们与资产负债表上的公司资本资产进行比较。

资产负债表指标可以分为几类，包括流动性、杠杆和运营效率。

企业的主要流动性比率是：

速动比率

目前的比例

净营运资金

主要杠杆比率为：

债权转股权

对资本的债务

对 EBITDA 的债务

利息保障

固定费用覆盖率

主要运行效率比为：

存货周转率

应收账款天数

应付账款天数

总资产周转率

净资产周转率

使用上述财务比率，我们可以确定公司产生收入的效率以及销售库存的速度。

使用从资产负债表得出的财务比率，并将它们与行业平均水平或竞争对手的历史平均值进行比较，将帮助您评估企业的偿付能力和杠杆作用。

在我们的财务报表分析 课程中，我们非常详细地探讨了上述所有指标和比率。

#3 现金流量表分析

有了损益表和资产负债表，让我们看看现金流量表以及它告诉我们有关业务的所有见解。

现金流量表将帮助我们了解我们所观察的时间段内的现金流入和流出。

现金流量表概览

现金流量表或现金流量表由三个部分组成：

经营所得现金

用于投资的现金

融资现金

这三个部分中的每一个都告诉我们在被评估的时间段内公司的现金来源和使用的独特而重要的部分。

许多投资者认为现金流量表是公司业绩最重要的指标，很难想象直到最近公司甚至不必提交现金流量表。

今天，投资者迅速翻到这一部分，看看该公司是否真的在赚钱，以及它的资金需求是什么。

重要的是要了解如何使用不同的比率从现金管理的角度正确评估组织的运营。

以下是现金流量表及其三个主要组成部分的示例。在 Excel中将 3 个语句链接在一起是财务建模的构建块。要了解更多信息，请参阅我们的在线课程以逐步了解该过程。

#4 回报率和盈利能力分析

在我们对财务报表分析的这一部分中，我们解开了财务业绩的驱动因素。通过使用比率金字塔，我们能够展示您如何确定任何企业的盈利能力、效率和杠杆驱动因素。

这是最高级的部分，我们建议您观看专业人士如何执行此分析的演示。

该课程包括动手案例研究和Excel 模板，可用于从任何一组财务报表计算单个比率和比率金字塔。

从比率金字塔中得出的关键见解包括：

股本回报率(ROE)

盈利能力、效率和杠杆率

一级、二级和三级比率

杜邦分析

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