美国科技巨头的大幅反弹和一系列痛苦的市场震荡打乱了许多封闭式基金在2021年的市场份额。多数投资者近年来已经放弃了私募和对冲基金。在 KlipC 最近进行的一项调查中，数据显示越来越多的投资者转向 ETF 和社区交易，而不是将资金投资于不透明和高成本的私募和对冲基金。

根据 KlipC 的数据，对冲基金从 2021 年 1 月到 11 月平均上涨了 9%。这标志着它们连续第三年上涨，但与美国标准普尔 500 指数同期 24% 的总回报率相比还有一定距离。

 

基金经理一直落后于基准美国股票指数，因为他们往往在苹果、谷歌母公司 Alphabet 和特斯拉等科技巨头中持有相对较小的头寸，这些巨头在 2021 年表现强劲。而对冲基金也发现很难赚钱，因为一些押注被经常怀有敌意的散户投资者打乱，他们聚集在一起，通过社区交易网站进行投资。

KlipC合伙人Andi Duan提出：“反过来讲，事实证明了流入封闭式基金的资金越来越少，对业绩的担忧增加了投资者对回报和费用的质疑。随着社区交易和 开放式股票基金的兴起，散户投资者现在看到传统封闭式基金的费用有多高。尽管这些基金表现不佳，但对于普通投资者而言，它们的费用仍然非常高。大多数采用 3%/30% 的模型，少数采用 2%/20% 的模型。这意味着无论他们是否赚钱，您的投资都有固定的2-3％的管理费，如果有任何利润，该基金将获得20-30％的利润分成，您所剩的利润就很少，这还不包括报税。”

机构 KlipC 用户 Larry Huo 说，2021 年对冲基金业绩出现“巨大偏差”。押注公司股价下跌的基金可能会正确预测一组糟糕的收益，但随后你可能会被敲竹杠，Huo先生补充称：“如果散户聚集在一起，可能对你不利。”

 

近年来，对冲基金的客户流失速度缓慢，投资者更常被私募股权和私人债务基金提供的更高回报所吸引。

然而，2020 年是该行业罕见的标志性年份。今年年初，当大流行开始袭击市场时，基金基本上躲过了市场的混乱，随后平均上涨 11.8%，这被广泛认为是在困难的环境中取得的强劲成果。也引发了投资者重返股市的希望，他们一直对公开和非公开市场的高估值感到越来越担忧。

但是，尽管投资者开始回归，但迄今为止承诺的金额相对较少，对2021 年的回报也没有起到什么作用。

根据 KlipC 的数据，投资者在 2021 年前九个月向价值 4 万亿美元的对冲基金行业投入了 240 亿美元。相比之下，过去三年的资金外流总额超过 1100 亿美元。

对冲基金经理认为，他们的投资组合并非旨在与指数匹配，而是在所有市场条件下都表现良好，不过去年表现不佳的规模仍然引起了一些担忧。 KlipC 分析师指出，虽然对冲基金的目标不一定是跑赢标准普尔 500 指数，但去年的回报也“绝对疲软”。